9 de agosto de 2024 (EIRNS) — Las diversas explicaciones ofrecidas por los medios noticiosos sobre el derrumbe de los mercados bursátiles mundiales del pasado lunes 5 de agosto (un mal informe sobre el empleo en Estados Unidos, el nerviosismo por la burbuja de la inteligencia artificial, la preocupación por la política de intereses de la Reserva Federal, etc.) no explican realmente los enormes flujos financieros y las turbulencias que se produjeron. Un artículo publicado el 7 de agosto en el Financial Times de Londres se acerca más a la verdad, al señalar una brusca reversión del acarreo de fondos del yen, de varios billones de dólares, provocada por una subida inesperada de las tasas de interés japonesas. El diario admite que nadie conoce realmente la magnitud del acarreo de fondos del yen, pero que es enorme, posiblemente de billones de dólares, y que el problema no ha terminado. 

El artículo en cuestión se titula “Unwinding of Yen ‘Carry Trade’ Still Threatens Markets, Say Analysts. Resurgent Japanese currency forces speculators to shut down years’ worth of bets that could run into trillions of dollars” (La reversión del ‘acarreo de fondos' del yen sigue amenazando a los mercados, según los analistas. El resurgimiento de la divisa japonesa obliga a los especuladores a cerrar años de apuestas que podrían ascender a billones de dólares). El informe señala que "la reversión mundial del mayor 'acarreo de fondos' del mundo tiene el potencial de desestabilizar aún más los mercados", y explica que el acarreo de fondos se trata de "pedir prestado en un país con tasas de interés bajas para financiar la inversión en activos en otros lugares que ofrecen rendimientos más altos... La captación de fondos baratos en yenes ha estado vertiéndose en todo tipo de activos, desde divisas de mercados emergentes como el peso mexicano hasta acciones taiwanesas, bienes inmuebles y acciones de firmas tecnológicas estadounidenses". Los fondos de cobertura se encuentran entre los mayores especuladores del acarreo de fondos. 

Aunque el diario de marras no se molesta en mencionarlo, cuando se produce una gran reversión de los fondos del acarreo de fondos, los países del sector en desarrollo y otros receptores sufren una hemorragia de fondos que puede destruir sus economías. Una oleada de quiebras se convierte en una posibilidad muy real. 

Las turbulencias comenzaron cuando "la semana pasada, el Banco de Japón sorprendió al mercado con una subida de las tasas de interés y un fuerte indicio de que habría más endurecimiento en el futuro", señala el Financial Times. Muchas apuestas se vieron obligadas a deshacerse, y Benjamin Shatil, estratega de divisas de JPMorgan en Tokio, declaró al Financial Times que esto "aún tiene más camino que recorrer". Osamu Takashima, analista de divisas del Citi Bank, dijo que "el ajuste actual es sólo el principio del fin". Nicholas Smith, estratega jefe para Japón de CLSA Securities, dijo que "las estimaciones sobre el tamaño del acarreo de fondos del yen varían, pero la mayoría sugieren varios billones de dólares".